Is Mexico's Forward Exchange Rate Market Efficient?

Alejandro Islas-Camargo, Willy Walter Cortez, Tania Pamela Sanabria Flores

Resumen


El estudio prueba la hipótesis de no sesgo de la tasa forward de tipo de cambio para el mercado cambiario mexicano. Se utilizó un modelo no lineal de Markov con cambio de régimen en vez de un modelo de regresión lineal. El modelo identifica dos estados en el comportamiento del tipo de cambio forward : uno en el que la hipótesis nula de eficiencia se sostiene y otro en el que no. Con el modelo lineal la hipótesis se rechaza para ambas tasas forward, 30 y 90 días. Sin embargo, con el modelo de dos estados no es posible rechazar la hipótesis nula para la tasa forward de 30 días en el estado identificado como eficiente, pero se rechaza en el otro estado, En el caso de la tasa de 90 días no se distingue entre los dos estados. Por lo tanto, el modelo no lineal de Markov de dos estados es superior al modelo de regresión lineal para probar la hipotesis de no sesgo del tipo de cambio, la cual es rechazada en periodos de alta incertidumbre económica y política.

Palabras clave


Tipo de cambio forward; Hipótesis de insesgamiento del tipo de cambio; Mercado cambiario Mexicano; Modelos de cambio de régimen de Markov; Mercado eficiente.



DOI: https://doi.org/10.21919/remef.v13i2.277

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