Exchange Rate Pass-Through to Prices in Mexico: A Study of the Main Border and Non-Border Cities

Resumen

El traspaso entre el tipo de cambio e inflación en México: un estudio para ciudades fronterizas y no-fronterizas 

Se estudia el efecto traspaso del tipo de cambio en el Índice de Precios al Consumidor (INPC) en áreas metropolitanas fronterizas y 27 no-fronterizas de México durante el periodo 2002-2019 con observaciones mensuales. Se emplea un modelo de vectores autoregresivos (VAR) que incluye empleo formal e índices de precios de cada ciudad analizada, tasas de interés, tipo de cambio, el índice de precios en USA, precios de commodities de energía y diversas variables de control. Los resultados para 2002-2016 indican que el tipo de cambio afecta en mayor intensidad a las ciudades fronterizas. Asimismo, los valores de traspaso aumentan en forma general cuando se incluye 2017-2019, periodo con variaciones importantes en el precio de la gasolina, previo a su liberalización en diciembre de 2017. Se recomienda a las autoridades monetarias presten más atención en las inflaciones regionales. La originalidad del estudio radica en comparar zonas geográficas en el país y su limitación en la carencia de datos para algunas de ellas. Se concluye que el tipo de cambio continúa siendo un factor clave en la inflación de la frontera.